Закон о реформе кредитно-рейтингового агентства - Credit Rating Agency Reform Act

В Закон о реформе кредитно-рейтингового агентства (Pub.L.  109–291 (текст) (pdf) ) - это федеральный закон США, целью которого является повышение качества рейтингов для защиты инвесторы и в общественных интересах, способствуя подотчетности, прозрачности и конкуренции в рейтинговое агентство промышленность.[1]

Принят после подписания Президентом Бушем 29 сентября 2006 г.[1][2] он внес поправки в Закон о фондовых биржах 1934 года требовать национально признанные статистические рейтинговые организации (NRSRO), чтобы зарегистрироваться в Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).[2][3][4]

Критики жаловались, что засилье рейтинговых агентств "большой тройки" - Standard & Poor's Ratings Services, Moody's Investors Service и меньший Fitch Рейтинг - частично отвечали за кризис субстандартной ипотеки 2006–2008 гг.[5] Агентства оценили 98% из триллионов долларов продуктов «структурированного инвестирования», ориентированных на ипотеку. Ценные бумаги на сотни миллиардов долларов, присвоенные агентствам наивысшим - тройным - рейтингом, позже были понижены до статуса «мусорных».[6][7][8] списания и убытки составили более полумиллиона долларов.[9][10][11]

Закон разрешил более мелким новым рейтинговым агентствам регистрироваться в качестве «статистических рейтинговых организаций».[2][12] Намерение Конгресса США состояло в том, чтобы расширить выбор для потребителей, открыв рынок для большего числа рейтинговых агентств, а также для создания точных и надежных рейтингов.[4][12]

Эффективность акта

Однако за 12 месяцев, закончившихся в июне 2011 года, Комиссия по ценным бумагам и биржам обнаружила, что большая тройка по-прежнему присвоила 97% всех кредитных рейтингов по сравнению с 98% в 2007 году.[5][13] McClatchy Newspapers обнаружил, что «мало конкурентов возникло в рейтинге видов сложных жилищно-ипотечных ценных бумаг, обрушение которых привело к финансовому кризису 2007 года».[5]

Критики жаловались, что критерии для обозначения рейтингового агентства как «национально признанной статистической рейтинговой организации» были составлены «еще не определенным должностным лицом одного из трех крупнейших рейтинговых агентств» и настолько сложны, что «предотвратили по крайней мере, один потенциальный конкурент не получил одобрения и отговорил других даже от подачи заявок ».[5] По мнению критиков, закон установил «странные барьеры, которые очень благоприятны для действующих игроков», сделал «исключительно трудным для более молодого игрока квалификацию» в качестве агентства, признанного SEC, и «абсолютно закрыл дверь для любого нового соревнования» в структурированные продукты - «самая прибыльная часть рейтингового бизнеса».[5]

Смотрите также

Соответствующее законодательство

Рекомендации

  1. ^ а б Сенатор Ричард Шелби [R-AL]. «Закон о реформе кредитно-рейтинговых агентств 2006 г. (2006 г .; 109-й Конгресс С. 3850)». GovTrack.us. Получено 1 марта, 2013. Эта статья включает текст из этого источника, который находится в всеобщее достояние.
  2. ^ а б c Мари Леоне (2 октября 2006 г.). "Буш подписывает закон о реформе рейтингового агентства". CFO.com. Получено 1 марта, 2013.
  3. ^ Сенатор Ричард Шелби [R-AL]. «Закон о реформе кредитно-рейтинговых агентств 2006 г. (2006 г .; 109-й Конгресс С. 3850)». GovTrack.us. Получено 1 марта, 2013. Эта статья включает текст из этого источника, который находится в всеобщее достояние.
  4. ^ а б «Кредитно-рейтинговое агентство нуждается в улучшении». БухгалтерияWEB. Получено 1 марта, 2013.
  5. ^ а б c d е Гордон, Грег (7 августа 2013 г.). «Промышленность написала положение, которое подрывает пересмотр кредитного рейтинга». McClatchy. Архивировано из оригинал 5 сентября 2013 г.. Получено 4 сентября, 2013.
  6. ^ 300 миллиардов долларов обеспеченные долговые обязательства (CDO), выпущенные в 2005–2007 годах (более половины всех CDO по стоимости в течение этого периода времени), которым рейтинговые агентства дали свой наивысший рейтинг «тройной А», были списаны на «мусор» к концу 2009 года (источник. :Отчет о расследовании финансового кризиса (PDF). Национальная комиссия по причинам финансового и экономического кризиса в США. 2011. С. 228–9.)
  7. ^ Маклин, Бетани и Джо Ночера. Все дьяволы здесь: скрытая история финансового кризиса, Портфолио, Пингвин, 2010 (стр.111)
  8. ^ Барнетт-Харт, Анна Кэтрин. «История обвала рынка CDO: эмпирический анализ» (PDF). 19 марта 2009 г.. Гарвардская школа Кеннеди. Получено 28 мая, 2013. В целом, мои выводы показывают, что проблемы на рынке CDO были вызваны сочетанием плохо построенных CDO, безответственной практики андеррайтинга и неправильных процедур кредитного рейтинга.
  9. ^ Блумберг-Смит: снижение рейтингов позволяет ослабить бич субстандартных кредитов | Эллиот Блэр Смит | bloomberg.com | 24 сентября 2008 г.
  10. ^ Смит, Эллиот Блэр (24 сентября 2008 г.). «Обрушить Уолл-стрит, поскольку рейтинги позволят ослабить бич ипотечных кредитов». Bloomberg. Без этих рейтингов AAA золотой стандарт для долговых обязательств банки, страховые компании и пенсионные фонды не купили бы эти продукты. Списания и убытки банков по инвестициям на общую сумму 523,3 миллиарда долларов привели к краху или исчезновению Bear Stearns Cos., Lehman Brothers Holdings Inc. и Merrill Lynch & Co. и вынудили администрацию Буша предложить покупку безнадежных долгов на 700 миллиардов долларов у проблемных финансовых институтов. .
  11. ^ Блумберг-Смит-Гонка за дно рейтинговых агентств обеспечила бум и спад субстандартного кредитования | Эллиот Блэр Смит | bloomberg.com | 25 сентября 2008 г.
  12. ^ а б Шеринга, Даниэль. «Реформа кредитного рейтингового агентства Додда-Франка под прицелом». Журнал делового права штата Иллинойс. Получено 12 декабря, 2015.
  13. ^ Статус-кво для рейтинговых агентств (диаграмма процента непогашенных кредитных рейтингов, представленных SEC в 2007 и 2011 годах; и выручка и прибыль Moody's в 1996, 2000, 2010, 2012 годах) | mcclatchydc.com

внешняя ссылка